7年20倍的大白马！因财务造假退市！坑惨了13万人！

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7年20倍的大白马！因财务造假退市！坑惨了13万人！

作者：知识星球找老齐的读书圈

昨天，深交所发布公告，4月6日，深交所决定对康得新股票实施重大违法强制退市，公司股票终止上市。至此康得新退市已经板上钉钉，可惜的是，截止目前，康得新里面还有13.31万股东，其中机构持股大概占了18%，中证金也在里面，还有不少的信托。这些投资者恐怕要欲哭无泪了。

康得新之所以备受瞩目，是因为当年他让无数多的机构踩雷，这是一个做新材料图层的公司，2010年登陆创业板的时候，只有7000万净利润，股价17块钱，但随着创始人钟玉不断为公司打造各种概念，一会光学膜，一会又是碳纤维的，公司在2015年股价就冲过了复权后的300块钱，随后虽然遭遇股灾，跌到了200以下，然后迅速恢复。2017年底达到人生巅峰，复权后是387元，不算分红，光股价7年就涨了22倍。年化回报高达56%，堪称神奇的公司，当时也被认为是核心资产之一，当之无愧的材料界大白马！

但后来东窗事发，涉嫌财务造假，经核实，2015年至2018年年度报告，合计虚增利润115.3亿元。康得新虚增营业成本、研发费用和销售费用，导致2015年至2018年年度报告虚增利润总额分别为22.43亿元、29.43亿元、39.08亿元、24.36亿元，那几年的利润基本上全都是虚假的。

有人说，财务造假坐实了，公司退市了，投资者该怎么办，大家可以收集材料，依法维权，目前我们也开始学习美国，推动集体诉讼，来应对财务造假案中的维权问题，但是这种事，就会涉及漫长的诉讼和官司，还有非常昂贵的诉讼成本，即便打赢了，估计也是惨胜，什么意思，就是说你赢得了官司，发现对方公司，已经没什么可以赔给你的了，很难挽回多少损失。反正这种事，能要回多少钱，就全都取决于对方公司还剩下多少资产，也有还不错的，比如当年美国安然造假，投资者集体诉讼追回来120亿美元。具体在咱么这会怎么样，现在都还是个未知数。所以康得新并不是退市就完了，后面还将面临着投资者们的巨额索赔。而财务造假当事人，也将面临牢狱之灾。根据刑法可能会判3-10年。

不过老齐要说的是，严刑峻法只能是威慑，而财务造假这种事，事先你其实很难防范，就比如康得新，财务造假这一招不但坑惨了很多的普通投资者，连那些专业的机构们也频频中招，在2017年底，他的业绩高峰期，康得新里面，将近有200多家基金，其中我们耳熟能详的明星基金，什么兴全社会责任，上投摩根核心成长，国泰成长，嘉实研究精选全都在里面。而且好多还都是重仓。所以可见，财务造假其实肉眼很难分辨，即便强大如机构，也根本做不到。这就好比走在街上，如果有人铁了心想犯法，突然拿出刀来扎人，那么往往是防不胜防的，无论监管，还是机构也都只能后知后觉。即便有人看出端倪，但往往也只是悄悄走开，很少有上去死磕的。因为毕竟证据不足，可疑归可疑，但你要想彻底把他举报，是要讲证据的。所以绝大多数人，恐怕也不会触这个霉头。所以最后往往就让财务造假者越来越嚣张，小打小闹占到便宜后，就会变本加厉，一旦被查出来，往往就是大案。除了康得新之外，另外一个康字辈的企业，康美药业，造假规模更大，达到300亿。他也将面临投资者的集体诉讼索赔，至于他退不退市，还要等交易所的进一步结果。

财务造假其实就是我们说的非系统性风险，这个东西不可预知，投资个股的时候确实很容易中招，即便他现在没有造假，你也不知道他后面会不会突然造假，所以需要投资者对于企业有相当的把控力才行，而这个相当其实是很困难的，你即便再专业，也不太可能超过机构的调研水平。所以这个事无解，我们唯一能做的就是分散投资，多持有一些股票，毕竟财务造假的概率不高，即便出一两个，也对你的投资组合影响不大。如果你只重仓在一只股票上，那么万一中奖，可就是满盘皆输了。所以其实个人投资个股已经越来越难。你除了要应对市场带来的系统性风险，还要应对公司个体作妖带来的非系统性风险，其实你很难实现绝对的跟踪。所以经常不知不觉就掉入了人家的陷阱里。还是那句话，一个人要铁了心犯罪，甚至不惜付出生命的代价来坑人，你其实是防不胜防的。所以一定要做投资组合与资产配置，不要老提巴菲特，巴菲特之所以敢重仓，是因为他买入的量，足以保证他进入董事会，他打入公司内部去把控企业的变化，当然会安心很多。而我们绝大多数普通投资者是根本做不到的。

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